 |
| Karl Marx ✆ A.d. |
Paula Bach |
Reiteradas veces se hizo referencia en esta columna a la tesis del
estancamiento secular. En esta oportunidad nos dirigimos directamente a la
fuente. El ex secretario del Tesoro Norteamericano, Larry Summers, es quien la
enunció recientemente, exponiendo luego sus argumentos en Secular Stagnation: Fact, Causes and Cures. Summers actualiza la
hipótesis del extinto economista norteamericano Alvin Hansen, quién expuso por
primera vez la tesis en los años ’30. Sostiene Summers que durante los aproximadamente últimos
veinte años, la idea de la “Gran moderación” capturaba una situación económica
de apariencia normal. Sólo se ponía de manifiesto un nivel de crecimiento
netamente inferior a los índices alcanzados durante los años inmediatos a la
Segunda Posguerra. Pero la crisis de 2008 y la Gran Recesión barrieron con la
suposición de que las depresiones conservaban un mero interés arqueológico. Aunque
pasaron más de cinco años desde que la economía norteamericana alcanzó su punto
más bajo en 2009, su crecimiento sólo promedió desde entonces un 2%. Del mismo
modo y mientras los temores de la disolución de la Eurozona se disiparon, el
crecimiento durante los últimos años fue gélido y no se prevé nada mejor para
el período próximo. Summers señala que estos patrones son sorprendentes porque
se supone que tras superar una recesión, el crecimiento se acelere. Sin embargo
y por el contrario, tanto EEUU como Europa la producción efectiva actual es
mucho más baja que su potencial estimado en 2008. Para el caso de la Eurozona
esta distancia equivale a un 15%.
